徐腾的身家一直很稳定的维持在180亿美元至190亿美元之间，这要得益于华银系各个财团的控制，他将手中持有的证券抵押给华银系，获取资金投入到华腾集团。

    腾讯集团自身的现金流很不错，占据着国内网游产业的半壁江山，预计整个2004年的网游营收能达到27亿。

    徐腾每天工作三四个小时，差不多有一个小时专门处理网游业务，每一款新游戏和重大更新的发布，他都要亲自过问，亲自测试。

    2004年5月14日，腾讯以10.5亿美元的价格从维旺迪集团旗下购入暴雪娱乐，这绝对是维旺迪集团的一个重大失误，当然，此时也没有人能相信，暴雪娱乐在未来五年会创造何等辉煌的业绩。

    记忆是徐腾最大的财富。

    他能记得九城最终是如何溃败的，何况，腾讯集团拥有国内最大的游戏制作团队，《魔兽世界》在国内市场做不大，结果很悲剧，做大了，腾讯集团旗下的其他游戏彻底失去发展空间，导致腾讯彻底依赖暴雪娱乐，那更是悲剧。

    徐腾暂时还是有一些倚仗，虽然不是太强势的倚仗，《奇迹mu》的外挂问题一直控制的很好，游戏的后续更新开发也很稳定。

    《魔剑》是腾讯游戏最重要的自控内容，但也是未来被《魔兽世界》冲击最惨的作品。

    金山软件的《剑侠情缘》被徐腾打回去两次，反复重新制作，甚至连引擎都大幅重设，总算是没有一问世就崩溃，成绩稳定。

    在苏梅岛这段时间，徐腾思考了很多事情，回到江州的第一天就在公司召开游戏部门的工作会议，11个团队，加上正在筹建的魔兽运营团队，总共是12个。

    这里面有三个团队是负责绞杀网易的《梦幻西游》，很辛苦，但还是瓜分了《梦幻西游》的一半市场，腾讯的优势是平台，几乎每一款游戏都能排在前十五席。

    国内市场占有率前十的游戏中，6款在腾讯旗下，《梦幻西游》、《传奇》、《天堂2》、《传奇2》是四个漏网之鱼。

    回到江州的第一天上午，徐腾开了三个小时的会议，重点只有一句话，避开《魔兽世界》，其他作品要差异化竞争，立体式协作，竞争市场上的每一个细小分支空间。

    会议结束后。

    他一个人在办公室里，泡一壶茶，慢慢思索，腾讯的现金流很强势，足可支撑集团本身在网络产业的发展，他现在最大的警惕是雅虎。

    雅虎的先发优势不可谓不大，结果在搜索领域输给谷歌，在拍卖领域输给ebay，在分类广告领域输给craigslist，在浏览器领域输给微软，在主页领域输给facebook。

    每个人都知道雅虎最后输光了，可是，雅虎到底是怎么输掉的？

    徐腾不知道答案，他只能估测，第一，缺乏技术，输给谷歌和微软；第二，缺乏创新，输给ebay、facebook；第二，缺乏专业，缺乏专注，输给craigslist。

    最后一条，他相信雅虎太大，内部运转的成本和程序太多，太复杂。

    在苏梅岛休假的这段时间，徐腾思考了很多问题，对于腾讯，他思考了三个很重要的问题，一是游戏的细化竞争，国内游戏开发团队的空间；二是提防雅虎式的溃败。

    第三个问题更棘手。

    腾讯集团的收入虽高，现金流虽然说，却没有华为多，华为今年的营收可能超过400亿。

    徐腾去年拼命给腾讯通信技术公司投入30亿现金流，用于技术研发，试图拉近腾讯和华为的差距，事实是，杯水车薪，差距一直在拉大。

    心塞啊。

    其实在7月份的华银系年会上，这个问题也是所有高级合伙人讨论的焦点，除

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